（来源：上观新闻）
小结 从台积电这🇲🇽份财报，能看😇到，在AI时代👩🚒😳，谁掌握〰核心制👖🏹造能力，谁🎃😚就拥有定价🇨🇰👩👩👧👦权，这是生态🧚♂️位的胜利🚿🇵🇰。公司向🚡腾讯销售的A🇬🇺📪I加速卡高度定制🇵🇫♊化，虽然形成了🇸🇽技术壁垒，但客🤲▫户议价能🙎💂力较强🎾，毛利率承🦹♀️👨🦰压——🕖202👢5年AI加速🏦🦄卡及模组毛利率🐠为32.71%⏺，低于行业📆均值🤼♀️。
由于价格主要回补❌⛅先前成🙏🇫🇲熟制程的降🇬🇦🏠价幅度🔭🧂，且部分🇦🇲🥑IC业者已签👩👩👧👧🇵🇳订LTA长约🏐👩👩👧，此次影响有限，🇸🇹🇧🇹未来将陆续🔹转嫁至下游🧻客户🔆。客户留存率下🙂降、递延收🌓入缩水、大客户🌓占比低放在一🈲起，说明群核科🇰🇭🚼技的生意模式有个🚶♀️硬伤：前端必须重🇺🇸投入搞研🇭🇹发和算力，后🥶✳端却靠一🖥群分散的中小客🎱🏠户慢慢回🥀🌂收利润📃。
